Inwestycje finansowe

obowiązkowe

mieszany: w sali i zdalnie

Pojęcie i charakterystyka inwestycji finansowych, ze szczególnym uwzględnieniem decyzji inwestycyjnych (cele i ograniczenia inwestorów). Stopa zwrotu i ryzyko inwestycji finansowej. Charakterystyka rynków finansowych (aktywa i uczestnicy rynku). Analiza i wycena inwestycji w instrumenty dłużne i udziałowe. Efektywność i bencharking inwestycji. Pojęcie i zastosowanie instrumentów pochodnych do zarządzania ryzykiem. Na ćwiczeniach będą rozwijane tematy z wykładu, poparte przykładami i zadaniami.

Wykład

1. Wprowadzenie do teorii inwestowania. Cele i ograniczenia inwestorów.

- Definicja i cechy inwestycji finansowych

- Klasyfikacja aktywów finansowych

- Uwarunkowania inwestycji finansowych

- Papiery wartościowe i rynki

2. Kryteria decyzji inwestycyjnych.

- Klasyfikacja stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko)

- Pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu

- Rozkład stóp zwrotu inwestycji (charakterystyka rozkładu normalnego – kurtoza, skośność), Value-at-Risk

- Rodzaje ryzyka inwestycji i mierniki ryzyka (wariancja, odchylenie stand)

- Dywersyfikacja ryzyka - klasyfikacja (współczynniki kowariancji i korelacji stóp zwrotu)

3. Inwestycje w instrumenty dłużne.

- Klasyfikacja i struktura stóp procentowych (struktura natychmiastowych stóp procentowych, struktura terminowa stóp procentowych)

- Teorie dotyczące kształtowania stóp procentowych (preferencji płynności, segmentacji, oczekiwań)

- Cechy instrumentu dłużnego (cena, rentowność)

- Model wyceny obligacji

- Analiza wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych

4. Inwestycje w instrumenty udziałowe.

- Rodzaje i cechy instrumentów udziałowych

- Ryzyko systematyczne i niesystematyczne

- Współczynnik Beta

- Modele wyceny aktywów (model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego CML i linia rynku papierów wartościowych SML, granica efektywna)

- Pojęcie efektywności rynku kapitałowego

- Założenia i podstawy analizy technicznej, fundamentalnej, wskaźniki giełdowe.

5. Tradycyjne i awangardowe miary efektywności inwestycji finansowych.

- Pojęcie benchmarku, tracking error

- Wskaźniki efektywności (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora)

6. Zarządzanie ryzykiem inwestycji z wykorzystaniem kontraktów terminowych.

- Kontrakty forward/futures charakterystyka

- Model wyceny kontraktu terminowego

- Zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka

7. Analiza i zastosowanie transakcji swap i opcji.

- Swap procentowy

- Swap walutowy

- Charakterystyka i zastosowanie opcji

- Funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron transakcji

Ćwiczenia

1. Zadania dotyczące podejmowania decyzji inwestycyjnych, w tym:

- Klasyfikacja stóp zwrotu (nominalna, realna, stopa wolna od ryzyka, premia za ryzyko)

- Pojęcie oczekiwanej stopy zwrotu

- Rozkład stóp zwrotu inwestycji (charakterystyka rozkładu normalnego – kurtoza, skośność), Value-at-Risk

- Rodzaje ryzyka inwestycji i mierniki ryzyka (wariancja, odchylenie stand)

- Dywersyfikacja ryzyka - klasyfikacja (współczynniki kowariancji i korelacji stóp zwrotu)

2. Przykłady inwestycji w instrumenty dłużne, w tym:

- Cechy instrumentu dłużnego (cena, rentowność)

- Model wyceny obligacji

- Analiza wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych

3. Przykłady inwestycji w instrumenty udziałowe, w tym:

- Współczynnik Beta

- Modele wyceny aktywów (model jednowskaźnikowy Sharpe’a, Markowitza, CAPM, linia rynku kapitałowego CML i linia rynku papierów wartościowych SML, granica efektywna)

- Założenia i podstawy analizy technicznej, fundamentalnej, wskaźniki giełdowe.

4. Kalkulacja miary efektywności inwestycji finansowych, w tym:

- Pojęcie benchmarku, tracking error

- Wskaźniki efektywności (Sharpa, Sortino, Jensena, Treynora)

5. Zarządzanie ryzykiem inwestycji z wykorzystaniem kontraktów terminowych.

- Kontrakty forward/futures charakterystyka

- Model wyceny kontraktu terminowego

- Zastosowanie kontraktów terminowych do zabezpieczania ryzyka

6. Analiza i zastosowanie transakcji swap i opcji.

- Swap procentowy

- Swap walutowy

- Charakterystyka i zastosowanie opcji

- Funkcje wypłaty, prawa i obowiązki stron transakcji

Podstawowa pozycja:

Francis J.C. Inwestycje. Analiza i zarządzanie, WIG Press 2000

Literatura uzupełniająca:

Haugen R. A., Teoria nowoczesnego inwestowania, WIG PRESS 1996

Jajuga K., Jajuga T., Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010

Sopoćko A., Rynkowe instrumenty finansowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2010

Bodie, Kane, Marcus 2018, Essential of Investments, Mc Grow Hill Education

egzamin pisemny (pytania otwarte i zamknięte)

Egzamin w formie pisemnej lub zdalnej na platformie eNauka.

kolokwium 80%, 20% aktywność na zajęciach (ćwiczenia, studia przypadków), dodatkowo projekt (praca w grupach), obecność na zajęciach.