Metody wyceny przedsiębiorstw

obowiązkowe

w sali

Celem przedmiotu jest przedstawienie istoty wartości

przedsiębiorstwa, wskazanie kluczowych nośników wartości, sposobów wpływania na jej wzrost.

W trakcie realizacji kursu każda sytuacja i decyzja analizowana będzie z uwzględnieniem konsekwencji w postaci przepływów pieniężnych, zmiany ryzyka funkcjonowania, zmiany wartości. W trakcie zajęć będą wykorzystywane arkusze kalkulacyjne. Przedmiot będzie realizowany w możliwie praktyczny sposób.

1. Definicje wartości i czynniki jej tworzenia, nośniki wartości.

2. Akty normatywne, uniwersalne zasady oraz funkcje wyceny

3. Źródła informacji dla potrzeb wyceny (księgowe, rynkowe, …)

4. Klasyfikacja metod wyceny (wprowadzenie)

5. Majątkowe metody wyceny - rodzaje metod, zalety i wady, zakres stosowania. Metoda wartości aktywów netto (metoda księgowa), metoda skorygowanych aktywów netto, metoda odtworzeniowa, metoda likwidacyjna

6. Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF. Szacowanie przepływów pieniężnych osiągalnych dla różnych grup interesariuszy. Szacowanie kosztu kapitału. Szacowanie zdyskontowanych przepływów pieniężnych i wartości rezydualnej (RV).

7. Metody porównań rynkowych (zastosowanie metod mnożnikowych). Wycena kapitału (E) , wycena spółki (EV).

8. Mieszane metody wyceny przedsiębiorstw. Przesłanki stosowania.

9. Ocena przydatności poszczególnych metod wyceny. Analiza krytyczna.

Literatura podstawowa:

• Panfil M., Szablewski A. (red.) Wycena przedsiębiorstwa . Od teorii do praktyki., Wydawnictwo Poltext, Warszawa 2011.

Literatura uzupełniająca:

• Szablewski A., Tuzimek R. Wycena i zarządzanie wartością firmy. Poltext, Warszawa 2008

• Szczepankowski P., Wycena i zarządzanie wartością przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2007.

• Damodaran A. Damodaran on Valuation: Security Analysis for Investment and Corporate Finance, John Wiley & Sons, Hoboken 2016.

• Wybrane artykuły z: „Journal of Applied Corporate Finance”, “McKinsey on Finance”.

Student/Studentka po ukończeniu kursu:

W zakresie wiedzy

• Zna i rozumie w zaawansowanym stopniu terminologię dotyczącą zarządzania finansami w przedsiębiorstwie w zakresie dyscypliny ekonomia i finanse oraz w dyscyplinach uzupełniających (nauki o zarządzaniu i jakości, nauki prawne); (S1_W01)

• Zna i rozumie w zaawansowanym stopniu zasady, procedury i praktyki rachunkowości w organizacjach gospodarczych (S1_W02)

• Zna i rozumie w zaawansowanym stopniu procesy i zjawiska technologiczne, społeczne, polityczne, prawne, ekonomiczne i ekologiczne oraz ich wpływ na prowadzenie rachunkowości w organizacjach gospodarczych. (S1_W05)

W zakresie umiejętności:

• Potrafi wykorzystać teorię dyscypliny ekonomia i finanse oraz dyscyplin uzupełniających (nauki o zarządzaniu i jakości, nauki prawne) do rozpoznawania, diagnozowania i rozwiązywania problemów związanych z prowadzeniem rachunkowości w organizacjach gospodarczych, stosując właściwy dobór źródeł oraz przystosowując istniejące metody. (S_U01).

• Potrafi prawidłowo interpretować procesy i zjawiska technologiczne, społeczne, polityczne, prawne, ekonomiczne, ekologiczne i ich wpływ na prowadzenie rachunkowości w organizacjach gospodarczych, stosując właściwy dobór źródeł. (S1_U02).

• Potrafi samodzielnie i zespołowo przygotować analizy, diagnozy i raporty dotyczące rachunkowości w organizacjach gospodarczych oraz komunikatywnie je prezentować, także w języku angielskim - wykorzystując narzędzia informatyczno-komunikacyjne (S1_U03).

• Potrafi planować, organizować pracę własną i zespołową.(S1_U04).

• Posiada zdolność do samokształcenia się i podnoszenia zdobytych kwalifikacji (S1_U05).)

W zakresie postaw:

• Gotów jest do oceny i krytycznego podejścia do sytuacji i zjawisk związanych z prowadzeniem rachunkowości w organizacjach gospodarczych (S1_K01).

• Gotów jest do przestrzegania zawodowych standardów etycznych z prowadzeniem rachunkowości w organizacjach gospodarczych (S1_K02).

• Prace domowe – modele excelowe - 20%, tj. 20 pkt.

• Pisemny testowy egzamin końcowy (w przypadku odpowiedzi liczbowych wymagane załączenie kalkulacji) – w formie stacjonarnej - 80%, tj. 80 pkt.