Finanse przedsiębiorstwa

obowiązkowe

Zaliczenie przedmiotów realizowanych w pierwszym roku nauczania: Mikroekonomia, Podstawy rachunkowości, System finansowy gospodarki

Celem przedmiotu jest przedstawienie w sposób pogłębiony tradycyjnych oraz nowoczesnych koncepcji zarzadzania finansami z punktu widzenia menedżera oraz analityka rynku kapitałowego. Zadaniem przedmiotu jest dostarczenie zaawansowanej teorii i narzędzi wykorzystywanych w praktycznych decyzjach podejmowanych w organizacjach gospodarczych oraz w doradztwie biznesowym

Wykład

1. Zasady, cele i funkcje zarzadzania finansami:

• Umiejscowienie finansów przedsiebiorstw w sferze nauki o finansach

• Podstawowe znaczenie i definicje związane z finansami przedsiębiorstw

• Cele i funkcje zarządzania finansami,

• Zależność pomiędzy finansami a innymi obszarami biznesu).

2. Informacje zawarte w podstawowych dokumentach finansowych

• Analiza fundamentalna

• Analiza wskaźnikowa

3. Wartość pieniądza w czasie.

• Wartość przyszła i wartość bieżąca pieniądza ( dyskontowanie i kapitalizacja).

• Płatności annuitetowe z dołu i z góry.

• Annuity rosnące. Perpetuity.

• Efektywna stopa procentowa.

• Inflacja

4. Źródła pozyskania kapitału

• Źródła pozyskania kapitału własnego

• Źródła pozyskania kapitału obcego

5. Krótkoterminowe zarządzanie finansami przedsiębiorstw

6. Decyzje inwestycyjne i ich ocena w horyzoncie krótko i długoterminowym

7. Ryzyko a stopa zwrotu

8. Wykorzystanie opcji rzeczywistych w finansach przedsiębiorstw - wprowadzenie.

9. Zarządzanie finansami na rynkach międzynarodowych - wprowadzenie.

Ćwiczenia

1. Wprowadzenie do finansów przedsiębiorstw.

2. Sprawozdanie finansowe zarys – problem agencji, opinia biegłego rewidenta, składowe sprawozdania finansowego.

3. Główne elementy składowe sprawozdania finansowego:

• Bilans

• RZiS

• Sprawozdanie z przepływów pieniężnych

• Sprawozdanie ze zmian w kapitałach własnych

• Noty do sprawozdania finansowego

4. Analiza sprawozdań finansowych. Analiza wskaźnikowa – ocena:

• Płynności,

• Sprawności,

• Zadłużenia i zdolności do jego obsługi

• Rentowności

• Pozycji firmy na rynku kapitałowym

5. Wartość pieniądza w czasie:

• Wartość przyszła oraz wartość bieżąca

• Efektywna stopa procentowa

• Płatności annuitowe.

6. Specyfika akcji oraz obligacji.

• Różnice między kapitałem własnym a kapitałem dłużnym.

• Prawa wynikające z akcji i obligacji.

• Rodzaje obligacji i rodzaje akcji.

7. Wycena akcji modelem DCF i Gordona (w tym z rosnącymi dywidendami). Wycena obligacji o stałej stopie kuponowej.

8. Ryzyko i stopa zwrotu. Analiza zależności - Model Wyceny Aktywów Kapitałowych (CAPM).

9. Koszt kapitału w przedsiębiorstwie: akcyjnego, dłużnego oraz średni ważony koszt kapitału (WACC).

10. Ryzyko systematyczne i niesystematyczne:

• Współczynniki beta

• Model Hamady

• Ekonomiczna wartość dodana.

11. Ocena decyzji inwestycyjnych podejmowanych w warunkach pewności:

• Wartości bieżącej netto – NPV,

• Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR),

• Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR),

• Okres zwrotu (BP),

• Zdyskontowany okres zwrotu (DBP).

12. Analiza progu rentowności. Dźwignia operacyjna, finansowa i łączna.

13. Ocena ryzyka operacyjnego i finansowego z wykorzystaniem koncepcji progu rentowności i dźwigni.

14. Zarządzanie kapitałem obrotowym.

15. Fuzje i przejęcia. Motywy połączeń. Ocena efektywności. Wykupy akcji własnych.

Literatura podstawowa:

• Cieślik R., Postuła M. (red.) Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa – teoria i praktyka, WN WZ UW, Warszawa 2020.

• Postuła M. (red.) Finanse firmy w decyzjach menedżerskich, WN WZ UW, Warszawa 2016.

Literatura uzupełniająca:

• Rutkowski A. Zarządzanie finansami, PWE, Warszawa 2016.

• Ehrhardt M.C., Brigham E.F. Corporate Finance: A Focused Approach 6ed., South-Western, 2016.

• Wybrane artykuły z „Mckinsey on Finance”, „The Economist”.

Po ukończeniu kursu Student/Studnetka :

W zakresie wiedzy:

• Zna i rozumie terminologię i podstawowe zasady związane z zarządzaniem finansami w przedsiębiorstwie (K_W01)

• Zna i rozumie w zaawansowanym stopniu zasady, procedury i praktyki dotyczące zarzadzania finansami w przedsiębiorstwie (K_W02).

• Zna i rozumie w zaawansowanym stopniu teorie i modele ekonomiczne dotyczące zarządzania finansami przedsiębiorstwa (K_W03).

• Zna i rozumie w zaawansowanym stopniu procesy i zjawiska technologiczne, społeczne, polityczne, prawne, ekonomiczne i ekologiczne oraz ich wpływ na finanse przedsiębiorstw (K_W05).

W zakresie umiejętności:

• Potrafi wykorzystać teorię dyscypliny ekonomia i finanse do rozpoznawania, diagnozowania i rozwiązywania problemów związanych z decyzjami finansowymi w organizacji (K_U01)

• Potrafi prawidłowo interpretować procesy i zjawiska społeczne, polityczne, prawne, ekonomiczne, ekologiczne i ich wpływ na finanse przedsiębiorstwa (K_U02)

• Potrafi samodzielnie i zespołowo przygotować analizy, diagnozy i raporty dotyczące finansowych aspektów funkcjonowania organizacji i sektora oraz komunikatywnie je prezentować, wykorzystując narzędzia informatyczno-komunikacyjne (K_U03)

• Potrafi planować i organizować pracę własną oraz zespołową (K_U05)

• Posiada zdolność do samokształcenia się i podnoszenia zdobytych kwalifikacji (K_U06)

W zakresie postaw:

• Gotów jest do oceny i krytycznego podejścia do sytuacji i zjawisk finansowych związanych z funkcjonowaniem organizacji na rynku (K_K01)

• Gotów jest do myślenia i działania w sposób przedsiębiorczy (K_K02)

• Gotów jest do przestrzegania standardów etycznych związanych z zarządzaniem finansami przedsiębiorstwa (K_K03)

Zaliczenie będzie oparte na pisemnym egzaminie końcowym (pytania wielokrotnego wyboru i 2 zadania problemowe).

Przy ocenie egzaminu nie stosuje się punktów ujemnych.

Do egzaminu dopuszczane są jedynie osoby, które zaliczyły ćwiczenia. Ocen bardzo dobra z ćwiczeń i obecność na wykładach uprawnia do zwolnienia z egzaminu.

Zaliczenie ćwiczeń: praca indywidualna na zajęciach, praca grupowa na zajęciach, testy sprawdzające nabytą wiedzę, obecność na zajęciach, przygotowanie na zajęcia.